最近在youtube看到這支影片
JG說真的/ 真，操盤人生 EP7：多年的PTT好友Stasis，我心中最靠近巴菲特的複利實踐家
包租股，安全又賺錢
條件1》近3年平均ROE＞15％
重點1》ROE的穩定性與趨勢比絕對數字重要(Page 158)
重點2》需進一步觀察高ROE是否有持續性
條件2》近5年每年都賺錢(3~5年一次景氣循環)
條件3》長期負債占總資產比率＜10％(DRAM & 面板)
條件4》營業現金流、自由現金流為正(常見塞貨給下游或人頭公司Page 164)
條件5》近3年都能配發現金股利
買進時機，安穩坐轎
條件1》近3年平均現金殖利率＞8％
適用股票：包租股
條件2》本益比（PE）＜8 (當年和三年平均)
適用股票：包租股
條件3》股價淨值比（PB）＜1
適用股票：菸屁股
注意價值陷阱(Page 171. 2394十年只有兩年賺錢)
條件4》處在歷史低量或低價區
適用股票：包租股、菸屁股
後來發現雅婷已經整理過相關讀書心得
從書中發現麥克風不斷引用一篇論文來做圖表
就乾脆來讀本篇論文
價廉物美的投資策略
先從結論說起:
1.持股半年到一年然後重新換股
2.取其P/B股價淨值比 與 1年ROA 與 2年ROE為指標選股
3.將持股降低到10 ~25檔也能取得優於大盤報酬
論文主要是做量化分析取各種指標分成10~20組最績效回測
其中令我比較意外的組合是
B/P的報酬居然優於E/P
通常我們在價值投資相關書籍都是取本益比12~15倍左右的股票來投資有所衝突
這些指標跟我GVI選股有點類似
GVI＝（B/P）×（1+ROE）^5.
後來想想
回測取得相關資料總是過去數據
過去不代表未來
價值投資或許應該是以預測的本益比來估價比較正確
反而是股價淨值比的淨值通常波棟度應該比營收小
這樣拿過去的值去估算比較容易買到便宜的股票獲得大於大盤的報酬
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