大會計師教你從財報數字看懂經營本質

其實三大報表的書看了不少
但用到後來其實還剩下簡單的數學問題來估計

作者是一位會計師

書中介紹藉由公開資訊觀測站資訊來從數字轉換成內在體質

大會計師教你從財報數字看懂經營本質

好的企業

書中提到了稻聖和夫的阿米巴管理法

經營者需要對數字追根究柢而最後拯救了京瓷集團

 

台積電是大家公認的好公司

張忠謀也要求企業具有

1.高品質的資產與負債(高估資產 低估負債 健康負債比例與資產負債表)

2.結構的獲利能力

獲利成長>營收成長

營業費用與獲利平衡

損益平衡控制在低點 (供應商分攤研發成本)

良好的獲利能力與內部籌資能力(ROE)

3.穩定的現金流 (營業活動足以支撐投資活動與籌資活動)

 

資產負債表 

財產=借來+自己的

資產總額->世界影響力

資產比重->產業特性與競爭力

銀行:

貼現

放款

超商:

現金

存貨

EMS代工廠: 

現金 

應收帳款

存貨

電動遊戲:

應收帳款 

其他應收帳款 

現金

資產配置->經營理念

資產運用效能->企業賺錢能力(翻桌率)

流動比率->企業短期風險 (<100%)

個體報表->經營狀況

負債比率->風險偏好&財務強度

穩定度:現金(2 months)及當約現金

管理力:

應收票據

帳款  (太長擔心呆帳)(3個月)

存貨 (2個月)

聚焦力:投資

競爭力:不動產廠房設備-> 錢是否花在刀口上? 折舊?

企業文化: 閒置資產

還款壓力: 短期負債 公司債>應付票據>應付員工>應付帳款費用

損益表

競爭力:營收成長性 穩定性 獲利來源表現

生產效能掌控力:毛利率穩定性

產品市場力: 推銷費用合理性

管理力:管理費用合理性

投資未來力度:研發費用

經營力: ROE>EPS

現金流量表 

觀察一家公司的獲利品質與財務強度

地雷

太高:

應收帳款天數

不動產廠房比例

長期投資

現金

雜項資產

太低:

存貨天數

其實之前大部分的財報的書
著重於數字精算跟股票關係
這本書除了寫給投資人看外
也寫給經營者看
投資人也可以利用數字的拆解了解經營者背後想法與公司體質

股票投資主要就是算價值與價格的差異

不過可以理解一間公司的商業模式也能了解背後長期隱藏價值的趨勢

並非局限於下一季度的短期價值